北京时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美(měi)国(guó)而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的(de)是(shì)加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达(dá)到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名(míng)第一的分(fēn)别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的(de)公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上(shàng)述(shù)三家企业(yè)的5年净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是(shì)主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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