券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计美女脱了个精光露出奶囗和尿囗算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南(nán)针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39美女脱了个精光露出奶囗和尿囗亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季(jì)度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被(bèi)卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一季(jì)报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创(chuàng)新(xīn)业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的(de)研(yán)报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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