券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%施为什么读yi什么意思，施怎么读啊）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头部(bù)券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券(quàn)商分别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东(dōng)方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异(yì)化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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