今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基(jī)金一(yī)季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基(jī)金整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓(cāng)位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一季(jì)度加(jiā)大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博(bó)时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大(dà)港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获(huò)不同程度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石(shí)油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有基(jī)金基(jī)金经理史(shǐ)博在(zài)一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资机(jī)会(huì)：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已经让美联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入(rù)尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲(qū)径表示(shì)，港股(gǔ)数字经济的代表行业(yè)为互(hù)联网和先进(jìn)制造，在经历(lì)了过(guò)去2年的(de)合(hé)规(guī)整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价(jià)均处在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的(de)投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数(shù)据、平台和(hé)算(suàn)法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用(yòng)，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对外输(shū)出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年(nián)，我们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)大部分(fēn)的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗上行将(jiāng)会(huì)支撑港股公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年的市(shì)场表现(xiàn)。然(rán)而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有一(yī)定的(de)增长，但是由于基(jī)数效应(yīng)，下半年港股盈利同(tóng)比增(zēng)速(sù)会较(jiào)上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断(duàn)的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪影响出现吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗超跌时(shí)，将会(huì)有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在(zài)行业快速增长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是(shì)通过(guò)自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付(fù)倍佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的拐点，这是推(tuī)动两(liǎng)地(dì)市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及(jí)加息(xī)周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资(zī)产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利(lì)与估值(zhí)修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望(wàng)成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行(xíng)业和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公(gōng)司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在(zài)未来(lái)经济周期中上(shàng)行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的(de)行(xíng)业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的(de)投资(zī)机(jī)会，如通信、石(shí)油石(shí)化等(děng)。

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