看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布(bù)将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继(jì)续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(z染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持(chí)人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利(lì)盘(pán)压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的较(jiào)低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需要保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的(de)豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多(duō)。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低(dī)位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来(lái)一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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