芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业(yè)人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基(jī)本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一(yī)次(cì)的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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