中国金融行业(yè)加速(sù)对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)同期获批(pī)的(de)野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外(wài)资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商的(de)汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式展业时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初期(qī)容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年(nián)投(tóu)行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减(jiǎn)，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开(kāi)展和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的(de)合格境(jìng)外(wài)机(jī)构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是(shì)进入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团(tuán)层(céng)面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划(huà)的(de)完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币该事项(xiàng)表(biǎo)明存在(zài)可能(néng)导致对公(gōng)司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证(zhèng)券公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依(yī)托于(yú)各自(zì)资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨(kuà)境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛(shèng)集团(tuán)全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产品业(yè)务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币àn)客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高华(huá)将(jiāng)持(chí)续推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私(sī)人(rén)银行，致力为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满足客(kè)户(hù)全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为(wèi)客户在同一(yī)策(cè)略下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前国(guó)内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的(de)设立申请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获(huò)第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近年来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期(qī)待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了(le)国际金融(róng)机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合作(zuò)促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋(qū)势初(chū)步(bù)形成，金融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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