北交(jiāo)所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果(guǒ)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖北交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(y河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖è)中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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