近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的(de)关(guān)系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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