金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破70小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少00元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于(yú)广西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全(quán)球主要(yào)产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案(àn)。

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