编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公(gōng)募基金披(pī)露(lù)落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路线(xiàn)被完整曝(pù)光(guāng)。首季(jì)行(xíng)情变化(huà)以春节为(wèi)轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了(le)科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势(shì)而(ér)为变化明显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金中(zhōng)，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的(de)产品从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一(yī)季度(dù)的(de)调仓来看，在他的(de)成名作信澳(ào)新能(néng)源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的(de)领(lǐng)域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替(tì)换了(le)药(yào)明康(kāng)德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合(hé)成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持(chí)平稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘(liú)彦春在其成名(míng)作景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓(cāng)就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和(hé)新能源在公募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将(jiāng)们(men)对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快(kuài)速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经(jīng)超过了(le)40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但我们认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基(jī)金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长的易(yì)方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似的一幕(mù)也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时(shí)， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了(le)另外三大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他用中国海洋石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等(děng)行(xíng)业(yè)的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比(bǐ)上一(yī)季度(dù)仅有(yǒu)三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井贡(gòng)酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能(néng)是想利用次高端和地(dì)产(chǎn)酒来(lái)增(zēng)加组(zǔ)合的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱(ài)美客、安(ān)井食品、海大集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一季度就是(shì)前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对(duì)刚性的医(yī)美(měi)以及(jí)消费医疗板块。”

　　对(duì)比来(lái)看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的最爱，不(bù)过他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方面(miàn)，他对重(zhòng)仓(cāng)表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓(cāng)了(le)“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次(cì)，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前(qián)者年内目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回归本源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病(bìng)理(lǐ)诊断服务商，金域医学(xué)近日率先推(tuī)出国内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流(liú)冯(féng)明远所管(guǎn)产品一季报全部(bù)披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目(mù)前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明(míng)远在(zài)管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是(shì)代表作(zuò)新(xīn)能源产业(yè)股票。从被调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业链关(guān)系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只(zhǐ)标的中，占比相对最高的就是非传(chuán)统新(xīn)能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司(sī)的(de)主营(yíng)与(yǔ)净利(lì)润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出(chū)现了(le)一只新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是(shì)一家高科(kē)技公(gōng)司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望(wàng)TMT板块部分(fēn)公司(sī)加入AI或数(shù)字(zì)经济等(děng)热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是在新能(néng)源大(dà)潮中快速(sù)走红的类型(xíng)。天天基金(jīn)网显示(shì)，早在去年(nián)底时他(tā)就已经是“双二(èr)百(bǎi)”的(de)基金经理了，而(ér)他(tā)在管的7只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混(hùn)合(hé)年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的(de)7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述(shù)标的(de)年初至今(jīn)表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还(hái)具备较长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分(fēn)板块还(hái)能维持较长时(shí)间(jiān)的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经(jīng)过(guò)市场的调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年(nián)的(de)盈利中枢(shū)在(zài)当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分制造(zào)业一(yī)样是(shì)一(yī)个竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目前在(zài)管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报表明他的重(zhòng)仓(cāng)行业配(pèi)置思路(lù)依(yī)然首(shǒu)选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析(xī)其(qí)基(jī)金(jīn)相关(guān)产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的(de)是完全一(yī)致(zhì)的10只股票，虽然(rán)第一大重仓(cāng)股依然是(shì)半导体公司圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体新(xīn)能(néng)源的地位似(shì)乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果(guǒ)按照保留小数两(liǎng)位来统计(jì)，竟(jìng)然(rán)所(suǒ)有10只标(biāo)的股持(chí)仓(cāng)量与上一季度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基(jī)金(jīn)季报中表(biǎo)示(shì)：“报(bào)告期内，基金的持仓(cāng)结构并(bìng)没有进行大幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端(duān)制(zhì)造产业链布局。我们对(duì)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年出镜(jìng)相对较(jiào)多的基金经理(lǐ)，而(ér)他的(de)业(yè)绩特(tè)别从(cóng)去年迄(qì)今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只基金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个(gè)月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入(rù)统计外，其余(yú)7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增(zēng)长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例(lì)，对(duì)比基金(jīn)四(sì)季报和(hé)今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公(gōng)司(sī)达(dá)到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关标的的(de)年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的是(shì)游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同(tóng)时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人(rén)工智(zhì)能的发展是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投(tóu)资(zī)目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平(píng)均净(jìng)资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好的公司(sī)治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的(de)深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当(dāng)季加(jiā)仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新(xīn)近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的(de)中南传(chuán)媒和(hé)凤(fèng)凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示(shì)基金仓位基(jī)本稳定，主要增加(jiā)了(le)有色行业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展初期(qī)，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业(yè)模式(shì)的迭代以及底层芯(xīn)片制(zhì)造，我们都希望国内企业能(néng)在不远(yuǎn)的将来(lái)迎头赶(gǎn)上(shàng)。近(jìn)期(qī)而(ér)言尽管我们(men)认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本(běn)上是基(jī)于美(měi)股映射在炒(chǎo)作(zuò)相关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续(xù)性(xìng)保持(chí)审(shěn)慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一(yī)年、核心优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一(yī)地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报翻(fān)四(sì)倍的(de)核心竞争力(lì)为例(lì)，第一(yī)季度他(tā)在前十中(zhōng)调(diào)仓了四个(gè)席位，其中新进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除(chú)去两只(zhǐ)中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下(xià)而上，看重公(gōng)司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低的估值水平买(mǎi)入持有。在(zài)经济复苏和企业盈利(lì)修复的(de)预(yù)期下(xià)，我们较(jiào)为看好今年(nián)的权益市场，特(tè)别是(shì)前(qián)期调整(zhěng)较(jiào)为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同(tóng)期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联(lián)主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超(chāo)过了他的(de)成(chéng)名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有较强的(de)新能源属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以(yǐ)智联(lián)主题为例分析，最新的十大(dà)重仓股除去(qù)用友网络和海康威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特(tè)别(bié)是海光信(xìn)息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份(fèn)均已(yǐ)实现了(le)涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四只标的(de)均是第一季(jì)度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留的(de)上一季(jì)重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山(shān)办(bàn)公和国网(wǎng)通信。对(duì)比来看(kàn)被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)在季报总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严格执行基(jī)金合同(tóng)的配置范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一季(jì)度(dù)智联主题继续(xù)增加了软件(jiàn)服(fú)务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二季度(dù)，将会继(jì)续围绕信息技术、数(shù)字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成(chéng)名的(de)还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司(sī)力(lì)捧的(de)三(sān)位基金经理中最年轻者，他(tā)可(kě)谓(wèi)是少年(nián)得(dé)志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉(chén)，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年内他所管理的(de)7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的还(hái)是他的成名作华安媒体互(hù)联网混合(hé)。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的八个席位(wèi)全部更换(huàn)。从(cóng)最新(xīn)的标的(de)来(lái)看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目(mù)前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn紫菜是不是海鲜)型时期，我(wǒ)们相信未来(lái)科技(jì)创新(xīn)和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策(cè)略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范(fàn)围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益于国民经济持续增(zēng)长的消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度(dù)同样强势(shì)回(huí)归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是(shì)万家科技(jì)创新(xīn)迄(qì)今(jīn)的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作(zuò)万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调(diào)整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当(dāng)季度的(de)调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本(běn)基(jī)金增持了(le)机器(qì)视觉(jué)和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地(dì)略微降(jiàng)低(dī)了半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费(fèi)电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基金一(yī)季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的领(lǐng)域也开始(shǐ)越(yuè)发受(shòu)到(dào)明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半(bàn)的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今(jīn)任职(zhí)回(huí)报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在上一(yī)季度没有单一标的持仓比(bǐ)例(lì)超(chāo)限后，这一(yī)季(jì)度头(tóu)三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全(quán)部(bù)超过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的(de)汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以(yǐ)来重(zhòng)仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季(jì)度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业(yè)的配置(zhì)。目(mù)前组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同时保持(chí)了(le)科技、消(xiāo)费板块的适(shì)度配置。组合结构主要(yào)围绕(rào)国(guó)内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置(zhì)集(jí)中在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备等板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新(xīn)进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善(shàn)战高端制造板块闻名，目前他在(zài)公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的(de)长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管理时间最长的(de)长城新兴产业(yè)为(wèi)例，可(kě)以看到(dào)一季(jì)度与众不同(tóng)的(de)一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连(lián)技术、和紫菜是不是海鲜(hé)而泰、科(kē)大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原因：“预期今(jīn)年下半年(nián)或明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业(yè)链上的(de)布局，我判断可(kě)能对收入利(lì)润拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏(sū)可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库存(cún)可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一(yī)领域中，还有不(bù)可忽视的一(yī)环就(jiù)是军(jūn)工装备。同时作(zuò)为成长股(gǔ)三(sān)大主阵(zhèn)营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工虽(suī)然很难有持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时(shí)管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题(tí)的基金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最长的军工安全(quán)混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用昊华科技替代了(le)上一季(jì)的(de)新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细(xì)分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系乃至(zhì)航空航天赛(sài)道占据优势(shì)。而这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是(shì)高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和(hé)西部(bù)超导替代了前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳(nà)和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来(lái)两年(nián)确(què)定性的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确(què)定性的航空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的(de)航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装备平台(tái)型(xíng)企业(yè)以及技(jì)术(shù)禀赋和(hé)壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 紫菜是不是海鲜