本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-180kg等于多少斤 180kg等于多少磅9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期180kg等于多少斤 180kg等于多少磅(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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