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国v是不是国5，国v与国vl的区别国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续(xù)攀国v是不是国5，国v与国vl的区别升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C国v是不是国5，国v与国vl的区别端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确(què)定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极(jí)的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速(sù)度更(gèng)快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的(de)终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。