为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗武上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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