昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日发布公告称，公司(sī)收到广东省广州市中级人民法院就深圳国(guó)际(jì)仲(zhòng)裁院的仲裁(cái)裁决(jué)所发出的执行通知书。本公司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁涉及和信恒聚(jù)（深(shēn)圳）投(tóu)资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被(bèi)申(shēn)请人签订有关(guān)恒大地产(chǎn)集团(tuán)有限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民(mín)币50亿(yì)元以取得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特(tè)区房地产（集(jí)团）股份有限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司(sī)、恒大(dà)地(dì)产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违约金及(jí)收益。

　　根据(jù)该执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付(fù)恒大地(dì)产2020年度分(fēn)红(hóng)的差额补足(zú)款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公司(sī)以人民(mín)币(bì)50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的(de)恒大地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有恒大地(dì)产(chǎn)自2021年(nián)2月1日(rì)起计至完成(chéng)回购的补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新(xīn)闻报道(dào)，多名(míng)市场和法律人士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和(hé)执行(xíng)寻求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集(jí)团(tuán)债(zhài)务问题的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行通知(zhī)意味着恒大(dà)集(jí)团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资(zī)者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一(yī)角。接(jiē)下来，如果不能妥(tuǒ)善解决(jué)被执(zhí)行问题，许家印(yìn)个人(rén)很可(kě)能从而“登上”失信被(bèi)执行人(rén)名(míng)单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀维(wéi)持在高位，可能需要进一步加息。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今的关键数(shù)据并未(wèi)让她相信物价压力(lì)正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通(tōng)胀(zhàng)保(bǎo)持在高(gāo)位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧货(huò)币(bì)政策以获得(dé)足(zú)够的限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步降低(dī)通胀可能是适(shì一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期美(měi)国银行倒闭的(de)影响上。她(tā)表示：“我预(yù)计我们(men)的政策利率需要在一段时间内保持足够的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们(men)对美国经(jīng)济前景(jǐng)的担忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最低，大幅不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月(yuè)新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀(zhàng)预(yù)期(qī)方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀预期较4月略有回落(luò)，但(dàn)远高(gāo)于(yú)3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关(guān)注长期(qī)通胀预期，因(yīn)为(wèi)该预期可能会自我实(shí)现，并导致(zhì)通胀居(jū)高不(bù)下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀(zhàng)预期(qī)松动的(de)表现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的(de)新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期(qī)的回升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并(bìng)强(qiáng)调了美联(lián)储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大(dà)宗商品整体(tǐ)承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌三(sān)日，本周(zhōu)累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期货价(jià)格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货投(tóu)资咨询部高(gāo)级分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低(dī)于预期及前值，叠加美(měi)国当周(zhōu)首次申(shēn)请失业金人数(shù)超(chāo)预期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳(jiā)的数据使得(dé)投资者对美国经(jīng)济衰退的(de)忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市(shì)场避险情绪升(shēng)温，但(dàn)一(yī)方(fāng)面悲观的全(quán)球(qiú)经(jīng)济预期对大宗商品整体(tǐ)形(xíng)成压力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，鉴于贵金(jīn)属价格(gé)已(yǐ)行至年内(nèi)高(gāo)位(wèi)，其中金(jīn)价更是在(zài)历(lì)史高(gāo)位运(yùn)行，这(zhè)使得贵金属避险配置(zhì)性价比降低，已不及同(tóng)为避(bì)险资(zī)产的美元(yuán)，避险资金对(duì)美元配置增(zēng)加，贵(guì)金属(shǔ)关(guān)注(zhù)度下降。此外，贵金属(shǔ)的(de)前期利好因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不(bù)足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利(lì)空因素(sù)交织，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格(gé)明(míng)显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但(dàn)核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接连发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货币政策发挥(huī)作用和实现通(tōng)胀目标(biāo)需(xū)要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了(le)市场(chǎng)对美(měi)联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而(ér)推动美元指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛舟表(biǎo)示(shì)，中长期(qī)看，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美(měi)元(yuán)化(huà)的运行趋(qū)势(shì)，美元在各国国(guó)际(jì)储备中的(de)权重(zhòng)下降(jiàng)，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金(jīn)是重要的(de)选项，这对黄金的实物需求有(yǒu)非常积极(jí)的推动作用。此(cǐ)外，当前全(quán)球宏观经济前(qián)景不乐(lè)观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加(jiā)，这也(yě)对贵金属价格形成(chéng)一定(dìng)支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认为，当前美联(lián)储与市场就年内(nèi)美元货币政(zhèng)策预期有(yǒu)较大(dà)分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步(bù)增加，这从今年美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随(suí)着时(shí)间推移，美联储与(yǔ)市场预期终将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关注美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势(shì)主要(yào)受(shòu)美联储货币政策(cè)和(hé)避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下降，美元指数(shù)连续下跌(diē)后存(cún)在反弹的要(yào)求，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压(yā)力。”程伟(wěi)分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美(měi)国主权(quán)债务(wù)危机时期(qī)的各环节重(zhòng)要(yào)时间节(jié)点(diǎn)，在(zài)当前距离可能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限(xiàn)时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最(zuì)后一周前(qián)仍未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案进而导致评级下调(diào)情形出现(xiàn)，将会对市场形(xíng)成较大(dà)冲击(jī)。而在(zài)此(cǐ)之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业属性更强，因此(cǐ)其对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表(biǎo)示(shì)，此前(qián)国内经(jīng)济(jì)数据(jù)并不十分乐观，近日(rì)公(gōng)布的与(yǔ)通胀相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度(dù)对经济展望(wàng)担忧的交易(yì)动机，而(ér)在(zài)此过程中，白银(yín)以及铜等此前相对(duì)高(gāo)位的品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性也(yě)更(gèng)大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的(de)情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来(lái)，当下(xià)市场对于宏观(guān)经(jīng)济展望相对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程中也并未能幸(xìng)免，但是(shì)就大方向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐(zhú)步趋(qū)同(tóng)于黄金走势。而美联储目前在5月(yuè)完(wán)成25个基(jī)点加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降息的预(yù)期会逐步增强，叠加目前市场对于未来(lái)经济展望存在较(jiào)大担忧，在这样的(de)背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白(bái)银价(jià)格(gé)虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美联(lián)储货币政策拐(guǎi)点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价(jià)格大幅走(zǒu)低(dī)后，是否会一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱激发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴(xīng)因价(jià)跌而被(bèi)提振，那么对于白银而言(yán)也是相对(duì)有(yǒu)利(lì)的(de)因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大(dà)，且显(xiǎn)性库(kù)存处于低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格(gé)局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数以外，还需关注国内(nèi)经济数(shù)据的好坏，包括下周即(jí)将公布的(de)4月固定资(zī)产投资、工业增加(jiā)值和(hé)消费品零(líng)售。”程伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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