五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行(xíng)，同(tóng)时也是美国(guó)历(lì)史上第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来(lái)看，第(dì)一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高(gāo)债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的(de)时(shí)候要缩(suō)减支(zhī)出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到(dào)不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影(yǐng)下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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