全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全。

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　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际(jì)收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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