今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)295311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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