财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思)新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎ一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思o)险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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