近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预(yù)期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估(gū)行情带动央(yāng)国企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个(g分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例è)股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整合，以及存(cún)在优质(zhì)资(zī)产注入(rù)上(shàng)市平台(tái)或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务(wù)预期(qī)与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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