财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险德国对中国友好吗，德国对中国怎么样企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，德国对中国友好吗，德国对中国怎么样保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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