财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的(de)市场大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市(shì)场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌(diē)停，有(yǒu)投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受(shòu)难(nán)日(rì)，纪念(niàn)人(rén)类第四次(cì)工业革(gé)命进程中，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后(hòu)第(dì)一次(cì)全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字(zì)头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行(xíng)情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而(ér)长期来(lái)看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消费、大(dà)金(jīn)融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预(yù)期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为(wèi)市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即(jí木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)使亏钱也要(yào)亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢最高收(shōu)益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周(zhōu)最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产业自(zì)2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一(yī)周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是大概(gài)率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可(kě)能是(shì)一个布局(jú)的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报(bào)定(dìng)价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特(tè)别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和(hé)中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个(gè)板(bǎn)块短(duǎn)期可能的(de)风险。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总体延(yán)续修复的(de)态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然(rán)延续(xù)前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕(yù)的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬(bān)家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下(xià)，纠结于几十个点的(de)起伏可能(néng)会(huì)误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边(biān)看(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢kàn)，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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