在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季(j几十块钱的阿富汗玉是真的吗ì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn几十块钱的阿富汗玉是真的吗)能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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