今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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