北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球(qiú)各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司(sī)的(de)H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于(yú)20％而(ér)且能稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了(le)估值(zhí)相(xiāng)对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思因(yīn)而，时(shí)代财(cái)经又进(jìn)行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家(jiā)用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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