华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏(s两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思hì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(y两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思òng)来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bil两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思l Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的(de)一(yī)家重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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