全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的1日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家3F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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