5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次(cì)递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易00后初中学历很丢人吗意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关(guān)联(lián)关系(xì)。本(běn)次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内的(de)数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力度(dù)，在多个核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度受到需(xū)求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双00后初中学历很丢人吗方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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