金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的人民币(bì)贷款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增(zēng)729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发放的(de)外币(bì)贷(dài)款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非(fēi)金融企业存(cún)款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经历了一(yī)季度的爆(bào)发式(shì)增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来看，居民(mín)部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能(néng)是因(yīn)为一季度透支了(le)部分银行信(xìn)贷额度和企(qǐ)业信贷需(xū)求，而(ér)且(qiě)4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落(luò)主因(yīn)居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活(huó)期存款大幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般(bān)是(shì)居民(mín)存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类(lèi)似(shì)居民加(jiā)速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在低位。

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