近(jìn)日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多(duō)个(gè)相(xiāng)关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，乔布斯为什么把苹果给库克关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气(qì)股近期也(yě)有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此(cǐ)前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较乔布斯为什么把苹果给库克大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的(de)投资机(jī)会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较乔布斯为什么把苹果给库克弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持(chí)续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化(huà)，催生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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