全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季(jì)度都进(jìn)行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一(y15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗ī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对(duì15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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