北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)投(tóu)基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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