近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律(lǜ)调查gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金(jīn)融(róng)机构启动自律调(diào)查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管部(bù)门反馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)处(chù)分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设(shè)银行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承(chéng)销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头(tóu)部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求(qiú)，承(chéng)销房(fáng)地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及债券业(yè)务(wù)违规被点名(míng)。具体来说(shuō)，交易商协会通过深(shēn)入(rù)调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持(chí)交易等违规(guī)行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通过(guò)做(zuò)市业务方式，gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速(sù)度(dù)不同(tóng)的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执(zhí)行(xíng)不严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与债券代(dài)持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相(xiāngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pag)关公告称(chēng)，交易商协会在日(rì)常(cháng)监测工作中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的多期债务(wù)融资工具发行(xíng)定价严(yán)重偏离市场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发行人大(dà)额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查(chá)。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查(chá)的(de)还(hái)有光大证券(quàn)、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上(shàng)海(hǎi)）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开(kāi)展自律调(diào)查(chá)和自律问询103次(cì)，作(zuò)出各类自(zì)律处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉(shè)及(jí)35家发(fā)行人和信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩序；部(bù)分债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务融(róng)资工具(jù)挤占了其他(tā)投资(zī)人(rén)的正常(cháng)投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利(lì)率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出(chū)，银行(xíng)间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规定和(hé)自律规则要(yào)求(qiú)，合(hé)规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)、促(cù)进价格发现的重要作用，应切实(shí)提升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和(hé)风险管理(lǐ)，确(què)保合(hé)规(guī)稳(wěn)健展业(yè)，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看(kàn)到，银行间交易商协(xié)会将继续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)监管从严要(yào)求，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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