为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品拉抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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