尽管周五大(dà)幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日以(yǐ)来(lái)累计(jì)最(zuì)大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概(gài)率演化(huà)为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大概率创新高 逢低加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张夏在冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释4月23日研报(bào)中测(cè)算，本轮(lún)TMT高点(diǎn)出现在4月8日，高点调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截(jié)至(zhì)2023年4月7日，计(jì)算机、通(tōng)信、传媒(méi)和(hé)电子自年初以来的涨幅(fú)分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今(jīn)年出(chū)现了以(yǐ)AI+代(dài)表的大型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额收(shōu)益，那么(me)今年演化(huà)为(wèi)TMT大年的(de)概(gài)率已经(jīng)非常(cháng)大。

　　进(jìn)一(yī)步来(lái)看，若参(cān)考历史的(de)调整时(shí)间和幅(fú)度，可能这一轮调整并没有结束。以(yǐ)TMT大年的(de)规律(lǜ)和应对策略，其中(zhōng)TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。

　　以往盛夏攻势开始(shǐ)的时间(jiān)来看，每年四月份到九(jiǔ)、十(shí)月份期间会有一波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是(shì)6月底七月初，到了(le)2014年、2019年提前(qián)到(dào)5月(yuè)下旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是(shì)4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认为，在(zài)学习效应的推动下(xià)，盛夏攻势开始(shǐ)的时间越来越早。对此，有业内人(rén)士预(yù)计，基本在一季(jì)报披(pī)露结束后，假(jiǎ)设按此速度再调整(zhěng)一段时(shí)间(jiān)，估计在5月基本见底后将迎来(lái)“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转电子（从(cóng)应(yīng)用到硬件） 关(guān)注短期维度业(yè)绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的(de)。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以及政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(z冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释hòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势，而(ér)往往这(zhè)一波盛夏攻势还(hái)会创(chuàng)新(xīn)高。考虑今年(nián)年初春季躁动是计算机占优(yōu)，招商证券张(zhāng)夏认(rèn)为按照历史(shǐ)经(jīng)验，要么计算机(jī)转电子（从(cóng)应(yīng)用到(dào)硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研报(bào)认为，伴随二季(jì)度(dù)业绩(jì)窗口期的(de)到来(lái)，市场表现将更(gèng)贴(tiē)合(hé)业绩(jì)的相对优势，维(wéi)持TMT是全年主线(xiàn)的(de)判断(duàn)，并建(jiàn)议关注(zhù)短期维度业绩可能超(chāo)预(yù)期(qī)的部分消费板块，电(diàn)子(zi)行业(yè)有望(wàng)体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分(fēn)环节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中(zhōng)主要分布位于AI服(fú)务器及相(xiāng)关(guān)电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行训练(liàn)/推理的算力(lì)载(zài)体和基础。数据量和(hé)算力的提升明显拉升了(le)AI服务器中(zhōng)存储芯片(piàn)、光模块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子产(chǎn)品的量与价，给(gěi)相关电(diàn)子厂(chǎng)商带来了(le)机(jī)会。国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)同样在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年(nián)市场主线的(de)判断，相关领域(yù)如(rú)AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器以及(jí)光模(mó)块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来基本(běn)面的确认，估(gū)值修复(fù)尚未结束(shù)。

　　国联证(zhèng)券(quàn)4月20日研(yán)报同(tóng)样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广(guǎng)，对于算(suàn)力(lì)的需求将呈现指(zhǐ)数级增长，且AI芯(xīn)片(piàn)国产替代速度加(jiā)快(kuài)。建(jiàn)议重点关注景嘉(jiā)微(wēi)、海光信(xìn)息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙(lóng)芯中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯科(kē)技等(děng)AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域(yù)，东(dōng)北证券(quàn)4月(yuè)16日研报表示，AIGC正(zhèng)在催(cuī)化(huà)前(qián)述光通信重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益AI带来的增量(liàng)需求(qiú)。建议关注国产光模块龙头公司(sī)：中际旭(xù)创、新易盛、光迅科(kē)技；高速光(guāng)引擎光器件核心供应商天(tiān)孚通信；国产光芯(xīn)片(piàn)领军企业(yè)源杰(jié)科技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远在4月(yuè)21日研报(bào)中同样看好(hǎo)AI服务(wù)器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服(fú)务(wù)器PCB价(jià)值量是普通服务(wù)器的(de)价值量的(de)5~6倍，随着AI大模型和应用(yòng)的落地，市场对AI服务器(qì)的(de)需求(qiú)日益增(zēng)加，市场扩容在即，建议关(guān)注沪电股份、生(shēng)益科(kē)技(jì)、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴(xīng)森科技(jì)等企业。

　　另一方面(miàn)，对(duì)于相关电子产品，广发策略表示，电子厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链的发(fā)展。在终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智(zhì)能(néng)音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能消(xiāo)费(fèi)电子趋势明确(què)，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验证，关注消费电子景(jǐng)气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创新(xīn)持续(xù)催化，关(guān)注AIoT设备及服务器产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备(bèi)产(chǎn)业链，包括(kuò)海康(kāng)威视、传(chuán)音控股、视(shì)源股份(fèn)、康冠(guān)科(kē)技、歌尔股份、创维数字等；2）受(shòu)益(yì)于全(quán)球算力(lì)需求爆发(fā)式增长的AI服务器(qì)产业链，包括工业富联(lián)、沪电(diàn)股份、环旭电子(zi)、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)等(děng)；3）创新产品频(pín)发(fā)催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创维数(shù)字等；4）景(jǐng)气度筑(zhù)底、消费复苏预(yù)期强化的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络电子、东山精密等。<冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释/strong>