本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐串子是什么意思网络，足球串子是什么意思点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见串子是什么意思网络，足球串子是什么意思顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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