衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德(dé)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子通话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子(yuán)油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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