为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎ吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.8吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖9万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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