北交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(ch会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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