在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需(xū)要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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