五(wǔ)一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大的破产银(yín)行。此前我们多(duō)次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出(chū)口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经(jīng)济(jì)数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信(x武警能打过特警吗ìn)贷会(huì)产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万(wàn)亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉(diào)头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标(武警能打过特警吗biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一(yī)定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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