近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不适珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果文(wén)化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成(chéng)为中国最(zuì)成功的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到(dào)商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资(zī)本数千万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于(yú)北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外(wài)，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化对外投资(zī)的企业共有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经(jīng)注销(xiāo)。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术(shù)有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股权也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，他也是(shì)刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了(le)投资。<珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗/p>

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节目效果可能需(xū)要(yào)张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能没有进(jìn)行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑(xiào)果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资(zī)本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高(gāo)速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是(shì)确(què)定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不(bù)确定性、观众审(shěn)美(měi)的不(bù)确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能(néng)让(ràng)经营面临巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发(fā)展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故事起家的(de)，但这个行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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