本周，沪综指3400点关(guān)口之前虚(xū)晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多(duō)是(shì)受中(zhōng)概股拖累(lèi)，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至(zhì)周(zhōu)四(sì)，兔年(nián)股市走过3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情(qíng)看似(shì)疾风骤雨，大盘(pán)较4月(yuè)18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌？或是(shì)外围股市下跌的风险输(shū)入。作为同(tóng)股同权(quán)的两地上市指数(shù)，恒生AH股A指(zhǐ)数和(hé)H指数兔(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了tù)年(nián)涨幅(fú)分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数据显(xiǎn)示，截至周四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主(zhǔ)因是美联(lián)储加息(xī)在即，市场避险情绪(xù)上(shàng)升，国际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国(guó)股票评级从高配下调为(wèi)中性明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了。从宏观面看(kàn)，今年首季，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必(bì)行(xíng)。英为财情的美联储利率观测(cè)器最新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对(duì)策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货(huò)币(bì)供应。美(měi)国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节性调(diào)整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且是(shì)连续第四个月收(shōu)缩。美联储加息导致(zhì)金(jīn)融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令(lìng)流动性折(zhé)价效应加(jiā)剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维斯双(shuāng)杀(shā)现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌(tā)！第(dì)一共和银(yín)行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约(yuē)97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存(cún)款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美(měi)元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机(jī)构不再抱团(tuán)银(yín)行股，银(yín)行部分龙头股招行(xíng)等承压，相(xiāng)较而言，工商银行兔(tù)年以来(lái)表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是(shì)二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利(lì)增速；二是“中国特色估值体系”开(kāi)始风行，市(shì)场风格转换。但二者市(shì)净率远(yuǎn)高于行业均(jūn)值，难(nán)以赋予中特估概念中的回购预(yù)期。

　　通达(dá)信(xìn)数(shù)据(jù)显示，中字头指数年内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪(hù)综(zōng)指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深(shēn)京三市(shì)A股的市(shì)盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策(cè)面(miàn)来看，让央企国企(qǐ)估值回归市场(chǎng)均值(zhí)，已是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局日前(qián)表(biǎo)示(shì)：“无论从市盈率还(hái)是市净率等指标看，当(dāng)前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似表态(tài)无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中(zhōng)国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优(yōu)概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空(kōng)间不大

　　股市“红五月(yuè)”之(zhī)说，源自(zì)井(jǐng)喷式牛市带(dài)来(lái)的财富记忆(yì)。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪(hù)指当日(rì)大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里(lǐ)，沪指全年(nián)和5月份(fèn)上涨的(de)年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的(de)年份有11次(cì)。自2008年至去年(nián)的15年里，红五(wǔ)月(yuè)出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪(hù)综指4月(yuè)飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概(gài)率不低。

　　以科(kē)技(jì)股为主题的红五月行情能否再(zài)现？关键在要看两点：一是年(nián)内上涨逾53％的互联网指数(shù)能否维持强势行情。二是作为A股第(dì)二大行业指数，电气设(shè)备板块能否企稳。该指(zhǐ)数(shù)年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重(zhòng)降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙(lóng)头(tóu)宁德(dé)时代首(shǒu)季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘(pán)较周(zhōu)三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入(rù)4月以(yǐ)来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始(shǐ)终维持在万(wàn)亿元之(zhī)上，市场(chǎng)人气并未退潮，只(zh明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了ǐ)是(shì)风格轮换在(zài)加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形(xíng)整理格(gé)局，后市即(jí)使考验(yàn)3200点(diǎn)附(fù)近的半年线(xiàn)和(hé)年线关口，下跌(diē)空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了