衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队(d曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理uì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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