近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎ毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法o)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加(j毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法iā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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