踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和(hé)一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基(jī)本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月2妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确8日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持有股权的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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