在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回(huí)落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长期配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，两(liǎng)家公函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(gōng)募旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易价格(gé)波动较大。截至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投(tóu)资者关注二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情在风险提(tí)示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流(liú)入(rù)资金都不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理告(gào)诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大(dà)，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基金产品(pǐn)的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就会产生(shēng)二级市场(chǎng)价(jià)格的(de)下跌，因此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲(máng)目(mù)买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本股市(shì)表现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随(suí)着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上(shàng)市(shì)公司(sī)多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交易所提出将(jiāng)改革公(gōng)司治理监(jiān)督机(jī)制。在这(zhè)一(yī)改革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企业可(kě)能采取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回(huí)购；四(sì)是(shì)近期(qī)部分利好消息带动市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会(huì)在(zài)日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日本股市等(děng)，推动市场对日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资(zī)者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇(huì)率风险，对相关(guān)市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自(zì)己能(néng)力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去(qù)年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来(lái)看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外(wài)，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净(jìng)流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流入(rù)资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的(de)半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金(jīn)的(de)追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相(xiāng)关指数的(de)“越跌越买”，华安(ān)基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍的历史低(dī)位区间(jiān)，且一季(jì)报(bào)显示(shì)成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配(pèi)套电网改造。要重视通用人(rén)工(gōng)智能(néng)发(fā)展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀业的创业板持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基(jī)金份额流失(shī)4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品净流(liú)出资金(jīn)也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流(liú)出(chū)位居前(qián)列(liè)。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主(zhǔ)题行(xíng)业的资金出现流出，但(dàn)部(bù)分机构仍建议从中长(zhǎng)期(qī)角度，观察各类板块的(de)投资机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长期(qī)的趋势(shì)，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前(qián)期(qī)涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续(xù)关注资(zī)金合(hé)力最强的人工智能(néng)与央企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落(luò)、且经(jīng)济复(fù)苏趋势确立(lì)后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期(qī)来看，可(kě)以积极关(guān)注数(shù)字(zì)化(huà)对(duì)生产力的(de)提升(shēng)，重点关(guān)注计算机、互(hù)联网和传媒等行(xíng)业。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀