北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的(de)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行(xíng)了梳(shū)理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判(pàn)断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择(zé)的(de)是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合众(zhòng)银(yín)行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国(guó)银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音财(cái)经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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