5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第(dì)一季(jì)度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金(jīn)机(jī)构(gòu)，亦(yì)是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一，景林(lín)的(de)动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期(qī)内，景林资(zī)产整体持仓规(guī)模(mó)小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股(郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的gǔ)票。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的(de)操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去(qù)年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林(lín)资产一(yī)季度(dù)还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)认(rèn)为，从(cóng)全(quán)行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合(hé)能力等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的资金(jīn)充足，当(dāng)时的(de)估(gū)值下有(yǒu)足够(gòu)的安全(quán)边际。在过(guò)去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)公(gōng)开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特(tè)估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌(diē)破(pò)万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧(jù)降(jiàng)温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于(yú)2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意(yì)味着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很(hěn)多(duō)票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央(yāng)企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工(gōng)智能(néng)这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌(diē)之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩(jì)和(hé)投资(zī)信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮(pào)轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热的(de)人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不符合他(tā)们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕(rào)着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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