公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条(tiáo)可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(g鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙uǎn)理(lǐ)的规模最大的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资(zī)产(chǎn)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公(gōng)布的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在(zài)微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对(duì)全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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